近期，首华燃气董事长、董事会秘书、财务总监等5位核心高管“组团”发布减持计划。《每日经济新闻股天下配资官网》记者（以下简称每经记者）注意到，这5名高管2025年从公司领取的税前报酬都超过100万元。5位高管拟减持股的股份均来自于不久前解锁的两期股权激励，授予价仅4.69元/股，相较于5月17日的收盘价，浮盈约2.68倍。2024年，首华燃气在巨亏7.11亿元的背景下，当期股权激励仍以“剔除园艺业务后营收较2023年增长34.41%”，达到公司层面业绩考核目标的触发值。
5名核心高管年薪皆超过100万元
2026年7月16日晚，首华燃气发布了关于董事、高级管理人员减持股份预披露公告。该公告显示，由于自身资金需求，公司董事长兼总经理王志红、副总经理高尚芳、董事罗传蓉、董事会秘书张骞和财务总监李春南计划于2026年8月10日至2026年11月9日，通过集中竞价方式，分别减持公司股份不超过35250股、72000股、26250股、26250股和32250股，即合计减持不超过19.20万股。
（图片来源：截图自首华燃气公告）
截至2026年7月17日，首华燃气收盘价报17.26元，市值约为66.47亿元。若首华燃气上述五位高管以17.26元价格减持股份达到19.20万股，那么五位高管套现金额将达到约331万元。
首华燃气上述5名高管通过减持获得的资金，远不及其年薪。首华燃气2025年年报显示，王志红、高尚芳、罗传蓉、张骞和李春南2025年从公司获得的税前报酬总额皆超过100万元，分别为179万元、112.96万元、118.24万元、156.92万元和145.44万元，合计高达712.56万元。
（图片来源：截图自首华燃气2025年年报）
公司连续两期股权激励计划皆只考核营业收入增长
首华燃气的主营业务为天然气业务，主要由中海沃邦、永和伟润、浙江沃憬、山西沃晋等主体开展运营，主要从事天然气的勘探、开发、生产、代输增压和销售。
2022年，首华燃气的营业收入创下新高，达到20.45亿元。不过，2023年，公司营业收入降至13.54亿元，较2022年降幅高达33.80%，净利润也出现亏损，亏损金额约为2.46亿元。
2024年4月份，首华燃气制定了2024年股权激励计划，首次授予的限制性股票归属对应的考核年度为2024年~2026年三个会计年度，以2023年营业收入为基准，对2024年~2026年营业收入增长率目标值分别为40%、120%和160%；触发值分别为30%、100%和140%。
（图片来源：截图自首华燃气公告）
值得注意的是，首华燃气2024年股权激励计划中的“营业收入”指标值不含园艺用品业务的营业收入。2024年，首华燃气的业绩继续承压，尽管营业收入增长至15.46亿元，较2023年增幅仅有14.19%，但亏损却扩大至7.11亿元。不过，根据计算口径，首华燃气2023年不含园艺用品业务的营业收入约为11.50亿元，以此计算，公司2024年营业收入增长率为34.41%，达到公司层面业绩考核的触发值。
2025年4月，首华燃气又制定了2025年股权激励计划，分为两个归属期，公司层面的业绩考核目标如下：2025年营业收入不低于25.3亿元；2026年营业收入不低于29.9亿元。
（图片来源：截图自首华燃气公告）
2025年，首华燃气同时完成2025年股权激励计划第一个归属期和2024年股权激励计划第二个归属期公司层面业绩考核目标值。2025年，由于产销量大幅增长、开采成本下降、控股子公司收到大额政府补助等因素，首华燃气业绩扭亏为盈，实现营业收入约28.15亿元，同比增长82.06%；实现净利润约1.69亿元，同比增长123.82%。
高管拟减持股份浮盈幅度约2.68倍
值得注意的是，首华燃气此次拟减持的5位高管，其减持股票来源皆为公司两次股权激励计划。
首华燃气公告显示，今年4月，由于2024年限制性股票激励计划首次授予第二个归属期归属条件已经成就，高尚芳和李春南办理归属股票数量分别为16万股和4万股，归属股票的授予价格仅为4.69元/股。
（图片来源：截图自首华燃气公告）
今年6月，由于完成2025年第一个归属期公司层面的业绩考核目标值，王志红、罗传蓉、张骞和李春南，办理归属股票数量分别为14.10万股、10.50万股、10.50万股和5.70万股，归属股票的授予价格同样为4.69元/股。
（图片来源：截图自首华燃气公告）
由于业绩好转，首华燃气的股价也走出颓势。以前复权方式计算，2024年9月首华燃气股价最低跌至6.43元，到了今年3月，公司股价最高涨至25.26元。相较于2024年的低点，首华燃气股价最大涨幅接近3倍。不过，相较于2026年3月高点，截至7月17日收盘，首华燃气股价已经回调超30%。同花顺显示，2020年至今，首华燃气都未进行过现金分红。相较于7月17日收盘价，王志红、罗传蓉、张骞和李春南所获激励股份浮盈比例仍约2.68倍。
在2023年营业收入大幅下降的情况下，公司股权激励计划始终考核营业收入增长情况，在2024年巨亏的情况下，核心员工依旧获得了股权激励，这种激励机制是否合理？公司如何看待董事长、董事会秘书、财务总监在内的5位核心高管“组团”进行减持的行为？每经记者将上述问题发送至首华燃气证券部邮箱，但截至发稿尚未收到回复。
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